橡膠將挑戰年內高點 供應短缺助推價格上漲
發布時間： 2016-10-12 15:19:52
來源：橡膠技術網 作者：佚名
國慶節后，國內商品市場漲勢兇猛，文華指數連續兩天上漲已經接近年內高點。
從保稅區庫存來看，9月30日保稅區橡膠庫總庫存在91900噸，較9月中旬減少了10000余噸，其中天然橡膠庫存減少量相對較大，老膠出庫現象明顯，這也從側面反應出了目前現貨市場上貨源仍然偏緊的狀況。
目前，從橡膠加工廠家的庫存來看，雖然大廠的庫存短期可以維持生產，但是中小廠家隨采隨用的生產模式，導致了這些廠家難以回避短期相對較高的原料價格，被迫接貨的現象預計會出現。
8月份輪胎出口及重卡產銷數據較好，需求端“金九銀十”值得期待
8月輪胎出口量同比增長19.6%，增幅相對較大，而汽車產銷數據在8月份也有所提升。雖然金九銀十的下游傳統旺季在15年并沒有得到很好的體現，但是從目前的環境來看，9-10月份下游需求保持穩定并小幅增長的預期還是值得期待的。
赤道中東太平洋地區已經進入拉尼娜狀態，天氣或成為再次炒作的焦點
國家氣象局的報道顯示，目前赤道中東太平洋地區已經進入拉尼娜狀態，這就導致了產區天氣問題再次成為橡膠市場關注的焦點。從目前天氣狀況來看，東南亞各產區多有降雨，天氣狀況較為不穩定，倘若降雨量持續增加，那么割膠的進程將會受到影響。疊加上割膠利潤低造成的棄割現象，未來4季度天然橡膠的產量狀況仍然堪憂。
預計天膠期價上方仍存一定空間，但當前位置需警惕回調風險
綜上所述，我們認為，雖然天膠價格短期內漲幅相對較大，但是從基本面上來看，短期內的利多支持并沒有減少，并且在大量資金的帶動下，預計天膠1701合約在4季度可以挑戰今年的年內高點位置。
但是，由于四季度天氣轉冷后，橡膠的下游需求有減少的預期，并且當前正處于天膠高產季節，供應缺口有可能進一步得到緩解，此外，1701合約基差相對較大，因此短期內暫時回調的風險也虛警惕。
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